Futures na WIBOR

Wkrótce mają wejść do obrotu na GPW kontrakty futures na WIBOR oraz na obligacje skarbowe. Pisał o tym niedawno Puls Biznesu, jest również oficjalna informacja na stronie gieldy: komunikat GPW. Chciało by się powiedzieć ,,w końcu''... Dotychczas kontrakty na wibor były notowane na Warszawskiej Giełdzie Towarowej (WGT - produkty stóp proc.). Tylko kto handluje na WGT.. Aby rozeznać się co zaproponuje GPW, warto zajrzeć na: prezentację*. Większość tej krótkiej prezentacji tłumaczy bardziej po co Giełdzie nowe instrumenty niż pokazuje inwestorom/graczom po co im nowy segment rynku. Niemniej jednak podstawowe informacje są, poniżej krótkie podsumowanie: 

• WIBOR 1M, nominał 3MIO PLN, 6 serii, tick 12,5 zł
• WIBOR 3M, nominał 1MIO PLN, 9+9 serii,tick 12,5 zł
• WIBOR 6M, nominał 1MIO PLN, 9+6 serii, tick 25 zł

Kontrakty kwotowane będą standardowo, czyli 100-stopa%, np. 96,500 / 97,000 oznacza kwotowanie stawki 3,50% / 3,00%. INstrumentem bazowym jak widać wyżej, będą stopy procentowe dla 1,3 i 6-miesięcznego (1M, 3M, 6M WIBOR) depozytu, który rozpocznie się w dniu zapadalności kontraktu.  Na stronie GPW, w dziale kontrakty terminowe znaleźć można standardy nowych instrumentów: kontrakty terminowe. Krok notowań ma być połową punktu bazowego (bps) - przy tak dobranych nominałach kontraktów (3mln/1mln/1mln) wartość punktu bazowego (BPV) kontraktu wynosi odpowiednio 25,25 i 50 PLN dla futures na 1M,3M i 6M  WIBOR. Planowanych jest uruchomienie sporej ilości serii, nie wiadomo, czy od razu wszystkie wejdą o obrotu. 

Komu i po co mogą się przydać kontrakty futures na wibor?

• posiadaczom kredytów w PLN - zabezpieczyć się przed wzrostem stawek WIBOR
• lokującym środki na lokatach bankowych - zabezpieczenie przed spadkiem oprocentowania
• posiadaczom portfeli obligacji zmiennokuponowych, opartych na wiborze - zabezpieczenie podobnie jak dla lokat, przed spadkiem stawek

Jeśli mowa o zabezpieczeniu, to pamiętajmy o nominałach kontraktów, jeśli np mamy kredyt/lokaty na 250 tys zł, to zajmując pozycję na 1 kontrakcie robimy overhedge - na 250tys ok, jest zabezpieczenie, ale na pozostałych 750 tys już zwyczajnie spekulujemy.

Na kogo liczy i chce przyciągnąć giełda do nowych instrumentów? Na pewno nie odciągnie obrotu z rynku międzybankowego (OIS, FRA, IRS), jest to raczej propozycja dla tych, którzy nie mieli po prostu dostępu do interbanku (klienci fizyczni), trochę też po cichu giełda liczy na zainteresowanie ze strony takich firm jak OSTC - tu kluczowa będzie kwestia prowizji, a dla reszty uczestników zapewnienie dobrego animatora rynku (troche serii trzeba będzie obsłużyć). I jeszcze jedna, najważniejsza rzecz - zapotrzebowanie rynku, a tę można trochę wykreować poprzez edukację. Prawdopodobnie przez małą świadomość i zrozumienie rynku, kilka lat temu umarły futures na obligacje skarbowe. Teraz, po latach, giełda probuje wskrzesić rynek ponownie, dokładając do tego futures na Wibor. 

*O kontraktach na stopy proc poczytać można na: CME Eurodollar futures